10.5.2024 Trigano SA

Trigano SA ist ein französischer Entwickler, Hersteller und Vertreiber von Freizeitfahrzeugen und Anhängern. Das Unternehmen gliedert sich in zwei Segmente: Freizeitfahrzeuge und Freizeitausrüstung. Freizeitfahrzeuge, die den Großteil des Unternehmensumsatzes ausmachen, fertigen Wohnmobile, Wohnwagen, Mobilheime und entsprechendes Zubehör. Das Fahrzeugsegment erzielt seinen Umsatz größtenteils aus dem Verkauf von Wohnmobilen. Zur Freizeitausrüstung zählen Anhänger, Gartengeräte und Campingausrüstung. Das Unternehmen erwirtschaftet den größten Teil seines Umsatzes in ganz Frankreich.

Das Unternehmen wurde 1935 von Edgar Trigano gegründet. 1984 übernahmen der damalige Firmenleiter François Feuillet und sein Bruder 100% der Anteile. Noch heute kontrolliert die Familie Feuillet das Unternehmen und besitzt die Mehrheit der Aktien.

Mit einem Qualitätsscore von 6,5 wäre die Aktie heute eigentlich kein Kauf. Wir halten jedoch das Geschäftsfeld Wohnmobile und Freizeitgeräte weiterhin für einen Wachstumsmarkt. Das Unternehmen wird sehr gut geführt und die Inhaberfamilie sorgt für eine langfristige Ausrichtung der Strategie.

28.4.2024 Amazon.com

Amazon.com ist ein führender Online-Händler und eines der umsatzstärksten E-Commerce Unternehmen der Welt. Der einzelhandelsbezogene Umsatz macht etwa 80 % des Umsatzes aus. Hohe Margen erwirtschaftet die Firma auch mit ihren Cloud-Computing-, Speicher-, Datenbank- und anderen Angeboten von Amazon Web Services (AWS). Weiterhin verdient Amazon kräftig mit Werbediensten. Nicht unterschlagen möchten wir die Amazon Streamingplattform für Spielfilme, Dokumentationen und Serien.

Amazon erfüllt unsere strengen und stark an den Finanzkennzahlen ausgerichteten Qualitätsanforderungen nicht. Amazon bietet aber aufgrund seiner außergewöhnlich starken Marktposition und der sehr attraktiven Angebote aus unserer Sicht einen sehr guten Inflationsschutz.

Die Strategie wird immer noch maßgeblich von Gründer Jeff Bezos bestimmt. Man muss Bezos nicht mögen und es gibt gute Gründe, sich am recht aggressiven Marktgebaren von Amazon zu stören. Dennoch halten wir Bezos für einen exzellenter Unternehmer, der seine Vision konsequent durchzieht und dabei den langfristigen und nachhaltigen Erfolg seines Unternehmens über kurzfristige Effekthascherei stellt. Amazon hat in den letzten Jahren viel in seine Infrastruktur als Grundlage für zukünftiges Wachstum investiert. Das drückt den freien Cashflow und die Margen. Wer sich davon nicht abschrecken lässt und in eine Schwächephase hinein Anteile erwirbt, sollte langfristig belohnt werden.

Aktuell erscheint das Unternehmen fair bewertet, aus unserer Sicht drängt sich ein Kauf zum jetzigen Zeitpunkt daher nur für langfristig orientierte Anleger auf.

12.4.2024 Alphabet

Alphabet

Alphabet Inc. ist ein weltweit tätiger Anbieter von Internetdienstleistungen und Produkten. Das Unternehmen ist über die Segmente Google Services, Google Cloud und Other Bets tätig. Das Segment Google Services bietet Produkte und Dienste an, darunter Anzeigen, Android, Chrome, Mobiltelefone, Gmail, Google Drive, Google Maps, Google Fotos, Google Play und YouTube. Alphabet ist auch am Verkauf von Apps und In-App-Käufen sowie digitalen Inhalten bei Google Play und YouTube beteiligt und verdient Geld mit YouTube-Abonnementdiensten. Das Google Cloud-Segment bietet Infrastruktur, Cybersicherheit, Datenbanken, Analysen, KI und andere Dienste. Weiterhin werden cloudbasierte Kommunikations- und Kollaborationstools für Unternehmenskunden angeboten, wie Google Workspace, Gmail, Docs, Drive, Kalender, Google-Meet und andere Dienstleistungen. Das Segment Other Bets verkauft Gesundheits- und Internetdienstleistungen. Das Unternehmen wurde 1998 gegründet und hat seinen Hauptsitz in Mountain View, Kalifornien.

Der herausragende Bekanntheitsgrad und die marktbeherrschende Stellung bei der Internetsuche (Google) verschaffen dem Unternehmen eine hohe Preismacht.